|
금융생활에 필요한 모든 정보, 인터넷에서 「파인」 두 글자를 쳐보세요 |
||||||
|
“금융은 튼튼하게, 소비자는 행복하게” |
||||||
|
보 도 참 고 |
||||||
|
보도 |
2021. 5. 14.(금) 석간 |
배포 |
2021. 5. 13.(목) |
|||
|
담당부서 |
자본시장감독국 |
권영발 팀장(3145- 7611), 임경원 선임(3145- 7609) |
||||
제 목 : 2021년 중(～4월) 외국인 국내채권 투자 동향
|
1 |
개 요 |
□ ’21년중(～4월) 외국인은 국내주식을 △9.3조원 순매도한 반면, 국내채권은 +22.6조원 순투자 (’20년 채권투자액 +24.7조원에 근접)
◦ (주식) 주가 상승*에 따른 차익실현과 美 장기국채 금리 상승**에 따른 투자심리 위축 등으로 순매도
* 코스피 지수 : ’20.4분기 일평균 2,545p → ’21.1~4월 일평균 3,095p
** 美 국채 금리(10Y, %) : 0.91(’20말) → 1.07(’21.1말) → 1.40(2말) → 1.74(3말) → 1.63(4말)
◦ (채권) 2월 +9.0조원, 3월 +9.1조원으로 연이어 역대 月 최대 순투자액*을 갱신하였고, 4월 규모(+3.3조원)는 감소했으나 순투자 지속
* 직전 역대 月 최대 순투자는 ’20.4월 +7.4조원
- 채권 보유잔액도 역대 최고치를 지속 갱신(’21.4월말 174조원)
|
최근 외국인 국내증권 순투자(조원) |
최근 외국인 국내채권 보유잔액(조원, %) |
|
|
|
- 1 -
|
2 |
외국인 국내채권 보유 현황(’21.4월말 현재) |
|
◈ ’21.4월말 현재 외국인은 174조원(전체 상장채권 잔액의 8.1%)을 보유 ◈ 아시아(47%), 중앙은행(45%), 국고채(77%) 비중이 크며, 잔존만기는 분산 |
(보유잔액) ’21.4월말 현재 외국인의 국내채권 보유잔액은 174조원으로 국내 채권시장 성장*과 함께 꾸준히 확대**
* (국내 상장채권 잔액) ’10년말 1,121조원 → ’21.4월말 2,159조원(+93%↑)
** (외국인 국내채권 보유잔액) ’10년말 75조원 → ’21.4월말 174조원(+133%↑)
◦ 국내 상장채권 전체에서 외국인이 차지하는 비중도 ’10년말 6.7%에서 ’21.4월말 8.1%로 확대
|
외국인 국내채권 보유 추이(조원, %) |
|
|
(지역별) 아시아(47%)와 유럽(30%)이 77%로 큰 비중을 차지
|
지역별 |
아시아 |
유럽 |
미주 |
중동 |
조세회피 |
기타 |
합계 |
|
잔액(조원) |
82.5 |
52.8 |
15.4 |
8.0 |
1.1 |
14.2 |
174.0 |
|
(비중) |
(47%) |
(30%) |
(9%) |
(5%) |
(1%) |
(8%) |
(100%) |
(투자주체별) 비교적 중장기 투자성향을 지닌 중앙은행(45%), 국부펀드(14%), 연기금·보험(2%) 등의 비중이 높음
|
투자주체별 |
중앙은행 |
국부펀드 |
펀드 |
은행 |
투자은행 |
연기금‧보험 |
기타 |
합계 |
|
잔액(조원) |
79.1 |
25.0 |
25.0 |
25.1 |
5.9 |
3.0 |
10.9 |
174.0 |
|
(비중) |
(45%) |
(14%) |
(14%) |
(14%) |
(3%) |
(2%) |
(6%) |
(100%) |
- 2 -
(채권종류별) 투자채권은 국고채(77%)와 통안채(17%)가 94% 차지
◦ 국내 국고채 시장이 성장*함에 따라 국고채를 중심으로 외국인의 국내채권 투자가 확대**
* 국내 채권시장 內 국고채 비중(잔액): ’10년말 28%(310조원) → ’21.4월말 36%(787조원)
** 국내 국고채 시장 內 외국인 비중(잔액): ’10년 15%(48조원) → ’21.4월말 17%(134조원)
|
채권종류별 |
국채 |
특수채 |
회사채 |
합 계 |
||
|
국고채 |
통안채 |
|||||
|
잔액(조원) |
137.2 |
134.4 |
36.7 |
29.7 |
0.0 |
174.0 |
|
(비중) |
(79%) |
(77%) |
21% |
(17%) |
(0%) |
(100%) |
(잔존만기별) 1～3년(32%), 5년 이상(29%), 1년 미만(27%) 순으로 비교적 고르게 분포하며, 보유채권의 평균 잔존만기는 4.31년*
* 외국인 보유채권의 평균 잔존만기는 ’10년말 2.29년에서 ’21.4월말 4.31년으로 2.02년 증가(외국인 보유 국고채의 평균 잔존만기도 ’10년말 3.18년에서 ’21.4월말 5.34년으로 증가)
|
잔존만기별 |
1년 미만 |
1~3년 |
3~5년 |
5년 이상 |
합계 |
|
잔액(조원) |
47.3 |
55.1 |
21.7 |
49.9 |
174.0 |
|
(비중) |
(27%) |
(32%) |
(12%) |
(29%) |
(100%) |
|
채권종류별 외국인 보유잔액 비중(%) |
외국인 보유채권 평균 잔존만기(년) |
|
|
|
|
3 |
’21년중(~4월) 외국인 국내채권 순투자 현황 |
|
◈ (투자자별) 아시아·유럽(68%)을 중심으로 중앙은행(47%), 은행·투자은행·펀드(43%) 등이 주로 순투자 ◈ (잔존만기별) 단기채(3년 미만) 순투자가 전년 대비 증가하였으며, 중앙은행은 중·장기채, 민간부문은 단기채 위주 ◈ (채권종류별) 국고채(52%)가 많으나, 전년 대비 통안채 순투자가 증가 |
- 3 -
(순투자액) ’21년중(～4월) 39.4조원을 순매수하였고, 16.8조원이 만기상환되어 최종 22.6조원을 순투자(순매수- 만기상환)
|
21년 외국인 국내채권 순투자 현황(조원) |
|||||||||
|
구 분 |
’20년 |
'21년 |
|||||||
|
상반기 |
하반기 |
1월 |
2월 |
3월 |
4월 |
||||
|
순매수(A) |
73.9 |
42.8 |
31.1 |
39.4 |
3.8 |
12.1 |
14.7 |
8.8 |
|
|
(a- b) |
매수(a) |
128.3 |
74.8 |
53.5 |
64.6 |
8.8 |
17.9 |
20.8 |
17.1 |
|
매도(b) |
54.4 |
32.0 |
22.4 |
25.2 |
5.0 |
5.9 |
6.1 |
8.3 |
|
|
만기상환(B) |
49.2 |
20.4 |
28.8 |
16.8 |
2.6 |
3.1 |
5.6 |
5.4 |
|
|
순투자(A- B) |
24.7 |
22.4 |
2.3 |
22.6 |
1.2 |
9.0 |
9.1 |
3.3 |
|
(지역별) 아시아(8.8조원, 39%)가 가장 많으나, 유럽*(6.6조원, 29%), 중동(2.5조원, 11%) 등으로 투자자 지역이 다변화
* 유럽 자금은 ’20년중 유로화 강세 등으로 순유출(△2.1조원)되었다, ’21년 들어 다시 +6.6조원 순투자로 전환
|
지역별 순투자 현황(조원, %*) |
||||||||||
|
구 분 |
’20년 |
'21년 |
||||||||
|
상반기 |
하반기 |
1월 |
2월 |
3월 |
4월 |
|||||
|
아시아 |
23.6 |
(88%) |
18.2 |
5.4 |
8.8 |
(39%) |
1.4 |
3.6 |
2.5 |
1.3 |
|
미주 |
1.0 |
(4%) |
0.3 |
0.7 |
2.2 |
(10%) |
0.0 |
0.3 |
0.8 |
1.1 |
|
유럽 |
△2.1 |
( - ) |
△0.5 |
△1.6 |
6.6 |
(29%) |
△1.3 |
2.6 |
3.6 |
1.7 |
|
중동 |
0.9 |
(3%) |
0.9 |
△0.0 |
2.5 |
(11%) |
0.3 |
1.1 |
1.0 |
0.1 |
|
기타 |
1.3 |
(5%) |
3.5 |
△2.2 |
2.5 |
(11%) |
0.8 |
1.4 |
1.2 |
△0.9 |
|
합계 |
24.7 |
22.4 |
2.3 |
22.6 |
1.2 |
9.0 |
9.1 |
3.3 |
||
|
* 비율(%)은 순회수(- ) 항목을 제외하고 순투자(+) 항목만 합산하여 별도 산출 |
||||||||||
(투자주체별) 중앙은행(10.7조원, 47%)이 여전히 많았으나, 은행·투자은행·펀드 등 민간부문의 순투자 확대(’20년 +3.4조원 → ’21년 +9.6조원)
|
투자주체별 순투자 현황(조원, %) |
||||||||||
|
구 분 |
’20년 |
'21년 |
||||||||
|
상반기 |
하반기 |
1월 |
2월 |
3월 |
4월 |
|||||
|
중앙은행 |
8.0 |
(30%) |
10.3 |
△2.4 |
10.7 |
(47%) |
0.1 |
5.8 |
4.2 |
0.5 |
|
국부펀드 |
12.7 |
(48%) |
10.0 |
2.8 |
1.1 |
(5%) |
△0.2 |
0.6 |
0.8 |
△0.1 |
|
은행 |
5.4 |
(20%) |
4.9 |
0.5 |
5.1 |
(23%) |
0.9 |
0.9 |
1.3 |
2.0 |
|
투자은행 |
△2.0 |
( - ) |
△2.4 |
0.4 |
2.6 |
(11%) |
△0.3 |
0.9 |
1.6 |
0.3 |
|
펀드 |
0.1 |
(0%) |
△0.8 |
0.9 |
1.9 |
(9%) |
△0.1 |
0.2 |
1.3 |
0.6 |
|
기타 |
0.6 |
(2%) |
0.5 |
0.1 |
1.2 |
(5%) |
0.8 |
0.5 |
△0.1 |
0.0 |
|
합계 |
24.7 |
22.4 |
2.3 |
22.6 |
1.2 |
9.0 |
9.1 |
3.3 |
||
|
* 비율(%)은 순회수(- ) 항목을 제외하고 순투자(+) 항목만 합산하여 별도 산출 |
||||||||||
- 4 -
(잔존만기별) 잔존만기별로 고르게 분포하고 있으나, ’20년 대비 단기채(3년 미만) 순투자가 증가(’20년 +4조원 → ’21년 +13조원)
◦ 중앙은행*은 중‧장기채(3년 이상) 비중이 크고, 민간부분**(은행‧투자은행‧펀드) 등은 단기채(3년 미만) 비중이 큼
* 중앙은행: ’21년 순투자 10.7조원 중 3년 미만 2.0조원(19%), 3년 이상 8.7조원(81%)
** 민간부분: ’21년 순투자 9.6조원 중 3년 미만 8.8조원(92%), 3년 이상 0.8조원(8%)
|
잔존만기별 순투자 현황(조원, %) |
||||||||||
|
구 분 |
’20년 |
'21년 |
||||||||
|
상반기 |
하반기 |
1월 |
2월 |
3월 |
4월 |
|||||
|
1년 미만 |
△16.5 |
(17%) |
3.9 |
△20.7 |
△4.3 |
(57%) |
△1.3 |
2.0 |
△3.0 |
△2.1 |
|
1～3년 |
21.0 |
6.5 |
14.5 |
17.3 |
0.5 |
3.4 |
7.6 |
5.8 |
||
|
3～5년 |
7.5 |
(18%) |
4.9 |
2.5 |
6.0 |
(22%) |
0.7 |
1.9 |
2.7 |
0.7 |
|
5년 이상 |
13.0 |
(32%) |
7.1 |
6.0 |
3.6 |
(13%) |
1.2 |
1.7 |
1.8 |
△1.1 |
|
합계 |
24.7 |
22.4 |
2.3 |
22.6 |
1.2 |
9.0 |
9.1 |
3.3 |
||
|
* 비율(%)은 순회수(- ) 항목을 제외하고 순투자(+) 항목만 합산하여 별도 산출 |
||||||||||
(채권종류별) 국고채 순투자(11.8조원, 52%)가 여전히 많았으나, 단기채 투자 확대로 통안채 순투자가 증가(’20년 △1.0조원 → ’21년 +6.3조원)
◦ 국고채는 중앙은행(6.4조원)·은행(3.9조원)·국부펀드(2.0조원)가 많은 반면, 통안채(2년이내)는 펀드(2.6조원)·투자은행(2.4조원) 등이 순투자
|
채권종류별 순투자 현황(조원, %) |
||||||||||
|
구 분 |
’20년 |
'21년 |
||||||||
|
상반기 |
하반기 |
1월 |
2월 |
3월 |
4월 |
|||||
|
국고채 |
21.4 |
(83%) |
14.1 |
7.2 |
11.8 |
(52%) |
0.7 |
4.9 |
4.1 |
2.2 |
|
통안채 |
△1.0 |
( - ) |
4.0 |
△5.0 |
6.3 |
(28%) |
0.1 |
2.6 |
3.3 |
0.3 |
|
기타 국채 |
△0.1 |
( - ) |
1.8 |
△1.9 |
2.7 |
(12%) |
0.2 |
1.5 |
1.1 |
△0.0 |
|
기타 특수채 |
4.4 |
(17%) |
2.4 |
2.0 |
1.8 |
(8%) |
0.2 |
0.0 |
0.7 |
0.9 |
|
회사채 |
0.0 |
0% |
△0.0 |
0.0 |
△0.0 |
( - ) |
△0.0 |
△0.0 |
0.0 |
△0.0 |
|
합계 |
24.7 |
|
22.4 |
2.3 |
22.6 |
|
1.2 |
9.0 |
9.1 |
3.3 |
|
* 비율(%)은 순회수(- ) 항목을 제외하고 순투자(+) 항목만 합산하여 별도 산출 |
||||||||||
- 5 -
|
4 |
최근 순투자 증가 요인 |
|
◈ ❶상대적으로 높은 금리, ❷안정적 펀더멘탈, ❸차익거래 유인 지속(단기채 투자) 등에 기초한 국내 채권의 매력도 증대 |
(금리) ’20년말 이후 美 장기국채 금리 상승 등의 영향으로 글로벌 장기금리가 전반적으로 상승하였으나
◦ 한국은 동일 신용등급(S&P 기준 AA*)의 홍콩, 대만, 영국, 프랑스 등과 비교하여 여전히 높은 금리 수준**
* ’16.8월 AA- → AA로 한 단계 상향한 이후, 4년 이상 AA 지속 중
** 국채10년 금리(’21.4월말, %) : (韓)2.13, (홍콩) 1.16, (英) 0.84, (대만) 0.40, (佛) 0.09
(펀더멘탈) 글로벌 주요국 대비 코로나19 감염 피해와 그로 인한 경제‧금융 충격이 적어, 안정적 펀더멘탈에 대한 글로벌 신뢰가 형성
◦ ’21.1분기 경제성장율은 1.6%로 수출, 민간소비, 설비투자 등이 회복되면서 전분기 대비 0.4%p 상승하는 등 ’21년 중 빠른 경제회복이 전망
(차익거래유인) ’20.11월말 +28bp까지 축소되었던 차익거래유인*(내외금리차- 스왑레이트)이 ’21년(~4월) 일평균 +40bp 내외로 확대·지속되며 단기채권(3년 미만**)에 대한 순투자 확대
* 이자율평형에 따라 (내외금리차- 스왑레이트)가 양(+)인 경우 이론상 무위험 차익 거래 (Arbitrage) 가능 [예시 : 달러 차입 → FX스왑 또는 통화스왑 → 원화채권 투자]
** 1년미만물 뿐만 아니라 1～2년물에서도 통화스왑을 이용한 차익거래가 활발한 것으로 보임
|
동일 신용등급 국가의 국채금리(10Y, %) |
차익거래 유인(3개월물) |
|
|
|
|
5 |
시사점 |
- 6 -
□ (중장기 투자) 중장기 성향 투자자인 중앙은행과 국부펀드 등의 비중이 안정적으로 유지*되고 있으며(21.4월말 현재 67.4%)
* 전체 외국인 보유잔액 중 중장기 투자성향 투자자 비중은 ’10년말 25.4%에서 ’21.4월말 67.4%로 42%p 증가
◦ 국내 펀더멘털이 양호하고, 채권시장 규모*·유동성·인프라가 우수하여 외국인 채권 자금이 단기간내 대규모로 유출될 가능성은 제한적
* 한국 채권시장 규모(2.0조 달러)는 중국(18.3조 달러), 일본(13.4조 달러)에 이어 아시아 3위 수준(’21.5.6일 기준, 블룸버그)
◦ 다만, 美 금리 상승 가속화, 조기 테이퍼링 등 대외요인에 따라 금융시장 변동성 확대 및 외국인 투자자의 자금유출 가능성 존재
□ (단기 투자) 최근 민간부문(은행·투자은행·펀드 등)을 중심으로 확대되었던 단기채(3년 미만) 투자자금의 경우, 차익거래 유인 축소시 순유출로 전환될 가능성이 상존
◦ 4월 들어 스왑레이트*가 0에 근접하는 등 스왑레이트 상승 압력이 존재 하고, 미국의 경제회복 등에 따라 내외금리차 축소 가능성도 있음
* 일평균 스왑레이트(3M) : (’21.1월) △0.1% → (2월) △0.07% → (3월) △0.11% → (4월) △0.003%
※ ’21.4월 들어 외국인 순투자 규모 감소(조원): 2월 9.0 → 3월 9.1 → 4월 3.3 → 5월(～11일) 0.3
⇒ 금융감독원은 채권 만기도래 상황, 금융시장 동향 등을 면밀히 파악하면서, 급격한 단기 자금유출 및 이에 따른 자본시장 위험요인을 지속적으로 모니터링 할 예정
☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)
- 7 -