2020. 6. 11.

관 계 기 관 합 동

 코로나19 이후 다각적인 금융지원 방안을 통해 기업의 자금조달 상황은 전반적으로 안정세

ㅇ 175+ 프로그램을 통해 52.6조원(6.8일 기준) 지원

ㅇ 금융권 자체적인 만기연장 등을 통해 58.4조원 지원

 기업들은 자금애로에 대응하여 금융지원 이외 보유자산 매각^* 등을 통한 선제적 유동성 확보 노력도 병행 추진중

* [유형자산 매각 기업수·금액] ’19.1Q : 17개(0.4조원) → ‘20.1Q : 34개(1.7조원)

ㅇ 자산매각은 자구노력의 필수적인 방안으로, 자본확충과 함께 기업 구조조정 및 재무구조개선의 핵심 관건

 기업 유동성 확보와 자구노력의 효과적 이행을 위해서는, 기업자산이 적정가격(fair price)으로 매각되는 것이 중요

ㅇ 시장경색·매각물량이 증가할 경우, 매각이 불발되거나, 헐값 매각될 가능성에 대비하여 적정가격에 매입할 수 있는 수요 필요 

󰊴 이에 따라, 기업의 자산매각을 효과적으로 지원할 수 있는 수요기반 확충 프로그램 마련

ㅇ 기간산업안정기금과 시너지 효과를 낼 수 있도록 「캠코+민간 참여」를 통해 자산매수 기반을 확충

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ㅇ 자산인수 및 관리에 전문성과 경험이 있는 캠코를 중심으로 기업자산 매각지원 프로그램 가동

ㅇ 지원규모 확대를 위해 기업구조혁신펀드, 민간 PEF 등 다양한 민간자본이 참여

ㅇ 캠코채 발행을 통해 2조원 규모로 추진 

* ➊3차 추경안에 캠코의 지원 여력 확보를 위한 500억원 현금출자 반영

➋캠코채 추가 발행에 따른 부채비율 상승을 중장기 재무관리계획에 반영
➌안정적 캠코채 발행 및 적정 부채비율 유지를 위한 현물출자 필요성 검토

ㅇ 자산 특성별 투자기간 차등화^* 등을 통해 회수한 자금을 재투자하여 추가 지원여력도 확보

* (예) 민간 참여 자산은 단기로, 캠코 단독 매입시 중장기로 운영

ㅇ 자산매각 시장 형성이 어려운 시장실패 영역보완에 1차적 목적을 두고 지원 대상 선정 

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ㅇ 적정한 시장가격이 형성되지 않은 자산의 경우 공정성 논란 우려 

ㅇ 객관적·균형된 가격 책정을 위해, 회계법인 등 외부 전문기관을 활용하여 자산 유형, 매입 방식 등에 따른 가격 산정기준^* 마련

* 감정평가액, 평균낙찰률, 매각기업 의견 등을 종합적으로 고려 

ㅇ 매입자산 특성, 기업수요를 감안하여 매입 방식, 투자기한 설정, 운용방식 선택 등 다양한 인수전략을 수립·운영

ㅇ 기업구조조정 시장에서 마중물 역할을 하는 기업구조혁신펀드(‘20년 1.6조→2.6조원) 및 채권단 등과 협업체계^* 구축 

* 캠코, 기업구조혁신펀드. 채권단, PEF, 연기금 등과의 정보공유 및 공동 투자 모색

ㅇ 캠코가 운영중인 기업구조혁신센터^*를 기업자산에 대한 수요자와 공급자간 정보공유 및 매칭 지원 플랫폼으로 기능 강화

* 기업과 자본시장의 투자자 정보를 모아 기업에겐 투자 유치를, 투자자에게는 투자처 발굴을 지원하는 기업구조조정 마켓 플레이스

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󰊱 기업자산 매각 지원프로그램 조성 절차를 신속히 추진

➀ 사전 시장수요 조사 및 세부 프로그램 마련 (6월중) 

➁ 캠코 이사회 개최 (6월 중순)

* 캠코채 발행한도 이사회 결의후 지원수요를 감안하여 순차발행

➂ 3차 추경안(캠코 출자 500억원) 국회 통과

➃ 자산매입 신청기관 접수 (7월~)

➄ 캠코 자산매입 프로그램 가동 (7월중)

* 추경 통과가 늦어지더라도, 캠코채를 우선 발생하여 자산매입 추진

➅ 2조원 규모로 운영 후, 

-  시장의 자산매각 수요가 2조원을 상회할 경우, (ⅰ) 규모확대 또는 (ⅱ) 기간산업안정기금과의 역할 분담^*방안 검토

* (예시) 기간산업안정기금과 캠코 간 공동투자(co- investment) 방안 등

󰊲 적극행정 지원을 위한 면책

ㅇ 기업자산 매각지원 프로그램 관리 및 운영 관련 고의·중과실이 없는 경우 면책

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➀ (미분양아파트) 건설사 지원 등을 위해 미분양 리츠·펀드^*에 527억원을 투자(379세대 매입)하여 원리금 559억원 회수

* 캠코는 LP로 투자하고, 리츠·펀드는 그 자금으로 건설사 등 보유 아파트를 매입 

➁ (선 박) 해운사 지원 등을 위해 선박펀드^*에 4,666억원을 투자 (33척 매입)하여 원리금 6,167억원 회수

* 캠코는 펀드조성액 중 일정비율 투자 및 펀드운용(GP)을 담당하고, 펀드는 선박 인수 후 해운사에 임대(재용선)

※ 구조조정기금 운용 종료(’14.12월) 이후 ’15년부터는 캠코 고유계정으로 선박펀드에 투자(9,515억원, 선박 67척 매입)

□ ’15.5월 출범한 S&LB 프로그램을 통해 캠코는 39개사의 부동산(공장·사옥등)을 매입하여 4,963억원 지원(’19년말) 

ㅇ 이를 통해, 기업 부채비율 감소 등 재무구조 개선 지원과 사업 기반 안정을 통한 고용유지(3,736명) 효과 

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□ (구조) 매입 후 즉시 시장매각이 어려운 경우, 시장상황 등을 보아가며 장기적으로 적절한 매수자를 탐색하여 매각

□ (대상자산) 적기 자산매각이 어려운 자산, 개발 등 자산가치 증대 노력을 통해 가치제고가 가능한 자산 

* (유사사례) 쌍용건설이 보유한 PF- ABCP를 인수(’12.9月)→ 기업은 기존 은행권 차입금(546억원)상환, 캠코는 담보물인 콘도 사업장을 삼정기업에 매각(’18.9月)

□ (구조) 공장 등 자산을 인수 후 기업에게 재임대하고, 기업은 경영개선 이후 우선매수권 행사 가능

□ (대상자산) 기업이 임대료를 부담하고 사용할 의사가 있는 자산(주로 공장·사옥, 항공기 등 영업자산)

□ (구조) 계약 체결시 캠코나 기업에 옵션^*을 부여하여, 일정기간 후 옵션 행사시 기업이 다시 자산을 취득할 수 있음 

* 캠코가 매각권리 보유(풋백옵션)하거나, 기업이 인수권리(콜백옵션) 보유

□ (대상자산) 토지이용제한이 있거나 개발가능성 등으로 기업의 재매입 수요가 있는 자산(예: 나대지) 

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