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경기침체 우려로 금리 변동성 확대되면서 커브 스티프닝, 

외국인 국내 채권투자 큰 폭 증가

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<별첨> 2020년 3월 장외채권시장 동향 세부내용

□ ‘20.3월 국내 채권금리는 코로나19의 글로벌 확산에 따른 경기침체로 재정정책(추경 11.7조원), 긴급 금리 인하^*, 채권시장 안정대책에도 불구 단기금리는 하락하고 장기금리는 상승하는 스티프닝(Steepening) 시현

* 한은 임시 금통위(3/16)에서 기준금리 50bp 인하(1.25%→0.75%)

○ 월초 미 연준의 긴급 금리인하(3/4, 50bp)에도 불구 유럽과 미국의 코로나19 확산에 따른 팬더믹(Pandemic, 세계적 대유행) 선언(3/12), 국제 유가의 급락 등으로 금리 변동성 확대되면서 상승세

○ 중순이후 달러 확보 수요가 강해지면서 트리플(원화·주식·채권) 약세가 보였고, 글로벌 정책금리 인하와 채권시장 안정 대책^* 등으로 단저장고 현상을 보임

* 미 연준 추가 금리 인하(3/18, 100bp), 한미 통화스왑 체결(3/19 600억달러), 채권시장안정펀드 재개(20조원), 한은 무제한 RP매입 등

[‘20.3월말 국고채 금리]

(단위 : %, bp)

출처 : 금융투자협회(채권정보센터), 해외금리는 코스콤 CHECK 

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□ (전체) 3월 채권 발행규모는 금융채, 국채 및 ABS의 발행이 증가하면서 전월대비 7.3조원 증가(71.7조원 → 79.0조원), 발행잔액은 국채, 금융채 등의 순발행이 31.4조원 증가하면서 2,100.9조원을 기록

[채권 종류별 발행현황]

(단위 : 십억원, %)

출처 : 코스콤, 금융투자협회(회사채는 ABS 제외), 매출일 기준 

□ (회사채 등급별) 금융시장 불안에 따른 신용경색 심화로 크레딧 스프레드가 가파르게 확대되면서 회사채 발행은 전월대비 큰 폭 감소(△7.3조원)한 5.1조원 기록

○ AA등급의 발행이 큰 폭 감소하였고 AAA, BBB 등급에서도 전월대비 발행 감소

[신용등급별 회사채 발행현황]

(단위 : 십억원, %)

출처 : 코스콤, 금융투자협회(ABS 제외), 괄호는 발행비중 및 전월대비 증가율, 매출일 기준

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□ (회사채 수요예측 동향) 3월 회사채 수요예측금액은 금융시장 변동성 확대 국면에서 크레딧 채권 투자 심리 악화 등으로 발행이 감소하면서 총 10건 1조 2,200억원으로 집계

○ 수요예측 전체 참여금액은 2조 920억원으로 참여율(수요예측참여금액/수요예측금액)은 187.9%이며 전년동월대비 205.9%p 감소

○ 등급별 참여율은 AA등급 이상 우량물은 201.0%, A등급은 137.5%, BBB등급 이하는 34.0% 기록 

[회사채 수요예측 현황]

(단위 : 억원, %)

출처 : 금융투자협회(K- Bond 수요예측시스템), 금융감독원(DART 참조), 발행예정금액 기준 

□ 한편, 3월 수요예측은 A등급 이상 2건, BBB등급 이하 2건 미매각 발생하여 미매각율(미매각금액/전체 발행금액^*)은 2.0%를 기록

* 전월 수요예측 완료 후 당월 발행금액 포함

[회사채 수요예측 미매각 현황]

(단위 : 억원, %, 건수)

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□ (전체) 3월 장외 채권거래량은 금리 변동성 증가 등으로 전월대비 큰 폭 증가(+135.7조원)한 600.8조원, 일평균 거래량은 전월대비 4.1조원 증가한 27.3조원 기록

○ 국채, 금융채 및 통안증권은 전월대비 각각 91.6조원, 30.1조원, 22.3조원 증가, 회사채는 6.5조원 감소

[채권 종류별 장외거래 현황]

(단위 : 십억원)

출처 : 금융투자협회, 매매일 기준(거래량 기준)

□ (투자자별) 금리 변동성 증가에 따른 거래량 증가로 증권사간, 은행, 외국인 및 자산운용의 채권 거래는 전월대비 각각 68.9조원, 20.8조원, 14.5조원, 12.2조원 증가

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[투자자별 장외거래 현황]

(단위 : 십억원)

출처 : 금융투자협회(거래량 기준) 

□ (외국인 동향) 원화 절하에도 금융시장 불안에 따른 안전자산 선호로 신용등급 대비 높은 금리와 국가 재정건전성 등으로 국채는 큰 폭 증가한 4.8조원, 통안채 1.0조원 등 총 6.7조원 순매수

[외국인 국내 채권 종류별 순매수 현황]

(단위 : 십억원)

출처 : 금융투자협회(매매일 및 거래대금 체결기준)

○ 3월말 기준 외국인은 국채 장기물 투자가 증가하면서 국내 채권보유 잔고는 133조 3,259억원^*으로, 전월(128조 9,168억원)대비 4.4조원 큰 폭 증가(순매수 규모는 +3.5조원→+7.4조원으로 증가) 

* 보유잔고는 만기상환분 반영금액(출처 : 금융감독원)

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□ (CD시장) 3월 중 CD 발행금액은 일부 시중은행의 발행으로 전월대비 4,900억원 증가한 총 7,900억원^*(총 4건) 발행

* 국민은행 4,200억원(2건), 스탠다드차타드은행 2,000억원(1건), 부산은행 1,700억원(1건)

○ 3월말 기준 CD금리는 한은의 임시 금통위에서 기준금리 큰 폭 인하(3/16, 50bp 인하) 등으로 전월대비 31bp 하락한 1.10% 기록 

□ (QIB시장) 3월 중 QIB채권 신규 등록^*은 없었음

* 국내외 기업들이 발행하는 채권을 국내 적격기관투자자(QIB)간 유통하고자하는 경우 QIB시장 등록을 통해 공모보다 완화된 요건으로 발행가능하고, 해외발행 채권이 국내에 유입되는 경우 전매제한 조치 중 하나로 QIB시장에 등록 함. 

○ 제도 도입(’12.7월) 이후, ‘20.3월말까지 총 246개 종목 약 89.3조원의 QIB채권이 등록^*

* 현재 QIB 등록채권은 대부분 국내기업의 해외발행 채권(KP물)이여, 국내 판매를 위한 전매제한 수단으로 활용되고 있음

[QIB채권 등록 추이]

(단위 : 십억원, 건수)

출처 : 금융투자협회(채권정보센터)     * 당월 말 환율을 적용한 원화 환산금액

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